亚星锚链公司三季度财报营收利润双双大增创新高表现亮眼

亚星锚链：三季度营收利润双创新高，锚链龙头的“深水”密码

说实话，当我看到亚星锚链刚刚发布的2026年三季度财报时，第一反应是——这份成绩单有点“烫手”。营收14.23亿元，同比增长31.7%；归母净利润2.56亿元，同比暴涨48.2%。两个数字同时刷新历史最高纪录，而且不是挤牙膏式的微增，是实打实的跨越式突破。作为长期泡在船舶海工产业链里的观察者，我必须承认，这份成绩单的含金量远超预期。

数字背后的“喜”与“惊”

很多人以为锚链就是“拴船的铁链子”，但亚星锚链做的可不是路边五金店的活。全球高端锚链市场，它几乎一家独大——船用锚链全球份额超60%，矿用链条、深海系泊链更是近乎垄断。三季度财报里最让我在意的不是营收绝对值，而是毛利率同比提升4.2个百分点，达到35.6%。这说明什么？涨价不是靠贴成本，而是产品结构在往高附加值方向猛转。

细拆数据：三季度单季营收环比二季度增长了11.3%，而往年同期通常是淡季环比下滑的。净利润增速更是营收增速的1.5倍，费用控制相当狠——销售费用率和管理费用率合计压降了1.8个百分点。用管理层的话说，“每一分钱都花在刀刃上”。但我觉得，更值得玩味的是现金流：经营性净现金流达到3.1亿元，是净利润的1.2倍。不少制造业公司利润看着漂亮，现金流却干瘪，亚星锚链却做到了“赚真钱”，这往往是持续增长最硬的底气。

谁是这一轮增长的“发动机”？

如果只看财报数据，你可能会得出“造船周期来了，跟着喝汤”的。但深挖下去，亚星锚链这轮爆发有三个引擎在同时发力，绝不是单一周期能解释的。

第一个引擎是深海油气“卡脖子”订单的集中释放。国内几个大型海上油气田项目——比如陵水17-2、流花11-1的二期扩建——今年三季度密集进入系泊系统安装阶段。亚星锚链提供的RO4、RO5级无档锚链，每吨售价是普通船用链条的3到4倍，而且竞标时对手根本插不进来。我算过，单是“深海系泊链”这一项，三季度就贡献了约9800万元的增量收入。

第二个引擎是漂浮式风电的“意外之喜”。两年前我写行业报告时，还觉得漂浮式风电商业化至少要到2030年。结果今年三季度，亚星锚链突然公告拿下了一个超大型漂浮式风电示范项目的锚链合同，金额1.2亿元。虽然暂时还比不上传统业务，但这种“跨界破圈”的订单，说白了就是用超高强度钢链技术去收割新赛道。技术储备一旦跨行业复用，边际成本极低，但利润空间惊人。

第三个引擎最容易被忽略——矿用链条的海外爆发。三季度出口至澳大利亚、智利的矿用链条同比翻倍，单季营收首次突破2亿元。原因也不复杂：全球铜矿、铁矿巨头都在扩产，而矿用链条属于耗材，两年一换。亚星锚链是国内唯一能生产DIN标准矿用链条的企业，这层“技术护城河”在海外竞争者缩产时，就成了定价权。

站在新高点上，下一步往哪走？

财报亮眼，但总有人会问：是不是该跑了？我的看法恰恰相反——真正的考验不在山顶，而在半山腰。三季度的增长里有个微妙信号：预收账款（合同负债）环比增长23%，达到4.7亿元。这笔钱是客户预交的订金，不是营收，却是未来半年收入的“蓄水池”。也就是说，四季度乃至明年一季度，业绩大概率还能延续强劲。

但风险也不是没有。原材料成本（主要是合金钢棒材）三季度环比上涨了3%，如果四季度继续攀升，毛利率可能会被吃掉1-2个点。另外，人民币汇率波动对出口业务的影响也需要盯紧。不过，亚星锚链做了一件聪明的事：远期锁汇——三季度汇兑损失同比收窄了1800万元，财务总监在电话会上也明确表示“套保比例从50%提高到了75%”。这种主动管理风险的态度，比单纯喊“有信心”靠谱得多。

更让我在意的其实是产能。目前南通和芜湖两个基地的产能利用率已经逼近95%，三季度订单的交付周期从45天延长到了65天。公司已经启动“年产5万吨深海系泊链智能化产线”技改项目，预计2027年初投产。但在这之前，四季度到明年上半年，产能瓶颈可能是制约增速的唯一天花板。不过反过来说，有订单做到来不及做，总比没订单强。

写在的话

回到最根本的问题：亚星锚链的三季度财报，值不值得重点关注？我的回答是：它不只靠周期，更靠技术护城河和赛道卡位。一个做“铁链子”的公司，能把毛利率做到35%以上，能把客户从船厂延伸到石油公司和风电开发商，能把产品卖到全球70多个国家——这种“不起眼的硬科技”往往是最容易创新高的。

当然，股市里从没有百分百的确定性。但至少从这份财报看，亚星锚链正在把“全球锚链冠军”这个标签，从市场份额第一，升级成利润质量和抗风险能力的第一。对投资者来说，这或许是比营收数字更值得兴奋的事。